Les énormes défis auxquels l’économie américaine est confrontée ont eu un impact tout aussi dramatique sur le marché des entreprises à vendre au cours des dernières années.
Malgré la croissance soutenue du nombre d'entreprises vendues au cours des derniers trimestres, le nombre de ventes vendues chaque trimestre est toujours inférieur d'environ 40% à son sommet atteint mi-2008. En termes simples, notre économie n'est plus en mesure de faire passer les entreprises matures à une nouvelle propriété à un rythme soutenu.
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Cela devrait faire réfléchir à quiconque espère un retour au bon vieux temps d'une croissance économique soutenue. Malheureusement, les décideurs ne semblent pas comprendre les facteurs économiques fondamentaux qui sont à l’origine du blocage. Plus important encore, ils semblent avoir sous-estimé les conséquences négatives d'un moteur de succession stagnant pour les petites entreprises aux États-Unis et dans le monde.
Qu'est-ce qui motive le ralentissement des transitions de propriété d'entreprise?
Comme sur n'importe quel marché, le marché de la succession de la propriété d'une entreprise dépend de l'offre et de la demande. Dans ce cas, la fourniture est le nombre d'entreprises sur le marché disponibles à la vente, et demande est le nombre d’acheteurs d’affaires potentiels. Plusieurs facteurs continuent d’affecter à la fois l’offre et la demande du marché des entreprises pour la vente:
La conjoncture économique a réduit le nombre d’entreprises à vendre:
Les turbulences économiques des dernières années ont découragé les propriétaires de petites entreprises de vendre. Pour commencer, l'économie a transformé de nombreuses sociétés rentables en sociétés non rentables, ce qui fait généralement de la vente de la société un non-starter. D'autres ont réussi à rester dans le noir, mais avec des bénéfices considérablement réduits. Ces propriétaires hésitent à vendre tant que l'économie ne va pas mieux, que leur rentabilité augmente et que les valorisations des entreprises se redressent.
Même les entreprises qui ont réussi à survivre avec des niveaux de profit intacts malgré la récession économique sont moins susceptibles de vendre dans le contexte économique actuel. Avec les ventes à la traîne et les charges supplémentaires causées par l’économie en général, les propriétaires n’ont pas le temps de penser à la préparation d’une vente et à la recherche d’un acheteur.
Le manque de capital diminue la demande des acheteurs:
Lors des récessions précédentes, les banques communautaires, la SBA et d'autres prêteurs ont contribué à la relance économique en fournissant le capital nécessaire pour stimuler l'esprit d'entreprise. Dans le passé, ils accordaient des prêts aux petites entreprises pour permettre aux acheteurs potentiels d’entreprises et aux entrepreneurs de poursuivre leurs rêves. Toutefois, depuis le début de la récession en 2008, l’intérêt des banques pour financer des prêts d’acquisition d’entreprise a considérablement diminué. Les banques sont beaucoup plus prudentes et précises quant aux personnes à qui elles vont prêter de l'argent.
Selon les commentaires des courtiers en entreprise, les prêts d’acquisition d’entreprise sont très difficile à trouver. Le gouvernement fédéral a adopté des programmes, notamment la loi sur les emplois dans les petites entreprises d'octobre 2010, qui fournissent aux banques locales des capitaux pour promouvoir les prêts aux petites entreprises. Cependant, la plupart des petites entreprises vous diront que cet argent ne parvient pas aux acheteurs. Les autres options de capital sont également épuisées en raison de la baisse du marché boursier et de l’économie en général.
Notamment, les acheteurs n’ont pas accès aux fonds supplémentaires dont ils disposaient il ya plusieurs années provenant de leur épargne personnelle, de leurs fonds 401 (k) ou de l’IRA, de leur famille et de leurs amis. En conséquence, les acheteurs n’ont ni le financement ni la confiance nécessaires dans le marché actuel pour se lancer de manière agressive dans l’achat d’une petite entreprise.
Avec une offre en baisse et une demande en baisse, personne ne sera surpris d'apprendre que moins d'entreprises sont vendues ces jours-ci. En substance, le marché a été paralysé par le manque de capital disponible et par la peur. Les vendeurs ont peur de vendre et les acheteurs ont peur d'acheter.
Quelles sont les conséquences d'un marché de la succession d'entreprises bloqué?
Que signifie un marché en perte de vitesse pour le citoyen moyen? Imaginez un monde dans lequel les entreprises existantes ne seraient jamais vendues à de nouveaux propriétaires. Dans ce scénario hypothétique, les propriétaires d'entreprise actuels ne prendraient jamais leur retraite. En conséquence, ils ne pourront jamais s’emparer d’une grosse somme d’argent, issue d’une sortie d’entreprise, qu’ils pourraient ensuite dépenser et réinvestir dans l’économie.
Les entreprises seraient gérées sans le nouveau capital d’investissement, les nouvelles idées et la nouvelle énergie qui sont généralement infusées par un nouvel acheteur. Dans l'impossibilité de vendre, la seule option pour les propriétaires d'entreprise serait de fermer leur entreprise et de renvoyer leurs anciens employés dans les lignes de chômage croissantes. La production économique s'effondrerait et le chômage monterait en flèche.
C’est un scénario extrême, mais nous nous rapprochons de ce cauchemar jour après jour. Si rien n'est fait pour augmenter la disponibilité de capital et pour atténuer la crainte des acheteurs potentiels de devenir propriétaires d'entreprises, le pronostic de la reprise économique est sombre.
Que faut-il faire?
En matière de politique économique, aucune solution miracle ne peut transformer une économie par elle-même. Cependant, des politiques économiques intelligentes dans le secteur des petites entreprises peuvent créer un environnement qui favorise et accélère la reprise économique.
L'opportunité la plus significative est d'augmenter la disponibilité du capital d'acquisition d'entreprise. Pour relancer le marché des entreprises à la vente, il faut davantage de capitaux sous forme de prêts à l'acquisition d'entreprises pour les futurs acheteurs. Donnez au grand nombre d'acheteurs potentiels d'entreprises au chômage accès au capital et ils achèteront des entreprises. Avec une augmentation de l'intérêt d'achat, les propriétaires d'entreprise seront plus en mesure de vendre et de prendre leur retraite avec de l'argent en poche, injectant plus d'argent dans l'économie.
Entre-temps, les nouveaux entrepreneurs quitteront le chômage et investiront dans les entreprises nouvellement acquises pour alimenter la croissance. En règle générale, cela signifie des investissements dans de nouvelles recrues, ce qui réduira encore une fois les taux de chômage.
La demande augmentant, alimentée par la disponibilité accrue de capitaux, les évaluations des entreprises augmenteront et les vendeurs reviendront sur le marché. Avec de la chance, nous pouvons transformer le bourbier économique actuel en un cercle vertueux de croissance économique. Si nous pouvons relancer le moteur bloqué de la transition des activités, nous serons tous mieux lotis.
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