La grande récession a officiellement pris fin en juin 2009 - du moins, selon les économistes du National Bureau of Economic Research. Cela signifie que le moment est venu pour moi de commencer à écrire sur la finance entrepreneuriale pendant la reprise économique. Qu'en est-il du financement des petites entreprises depuis la fin de la récession?
Pour l'essentiel, la finance entrepreneuriale semble au même niveau ou légèrement supérieure à celle de la fin de la récession, mais pire qu'avant le début du ralentissement. Prenez la disponibilité du prêt, par exemple. L'indice de disponibilité des prêts de la Fédération nationale des entreprises indépendantes (NFIB) était au même niveau en septembre 2010 qu'en juin 2009. Cependant, le chiffre de septembre était inférieur de sept points à celui de novembre 2007, mois précédant le début de la récession..
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Les tendances du capital-risque se ressemblent. Selon la National Venture Capital Association, les entreprises de capital-risque ont augmenté leurs investissements, passant de 4,3 milliards de dollars dans 707 transactions au deuxième trimestre de 2009 à 4,8 milliards de dollars en 780 transactions au troisième trimestre de 2010. Néanmoins, ce niveau d'activité reste inférieur aux 7,8 milliards de dollars investis dans 1016 transactions au troisième trimestre de 2010. 2007.
Les évaluations de jeunes entreprises financées par du capital-risque montrent également cette tendance. Les données recueillies par Cooley Goddard, un cabinet d’avocats spécialisé dans le financement à risque, montrent que le pourcentage de sociétés financées par capital-risque en hausse d’investissements est passé de 30% au deuxième trimestre 2009 à 58% entre janvier et mars 2010. Cependant, Au troisième trimestre de 2007, 69% des entreprises ayant reçu des investissements supplémentaires en capital de risque ont connu une hausse de leurs performances.
Depuis la récession, le nombre de sociétés financées par du capital de risque s’est amélioré, passant de 83 au deuxième trimestre de 2009 à 118 au troisième trimestre de 2010. Toutefois, le nombre de sorties du dernier trimestre reste inférieur au chiffre de 134 enregistré au cours du dernier trimestre. T3 de 2007.
Depuis le début de la reprise, le crédit au commerce a surtout rebondi sur toutes les mesures de financement des petites entreprises. L’indice de crédit commercial étendu de l’Association of Credit Manager est passé de 46,1 en juin 2009 à 58,7 en septembre 2010, soit un peu moins que son niveau de 60,9 en novembre 2007.
Par ailleurs, certaines mesures de la finance entrepreneuriale sont en réalité pires maintenant qu’à la fin de la récession. Par exemple, en septembre 2010, seuls 27% des propriétaires de petites entreprises ayant répondu à l’enquête mensuelle de la NFIB ont déclaré que leurs besoins en matière d’emprunt étaient satisfaits, soit 3 points de pourcentage de moins qu’au cours du dernier mois de la récession. De même, le pourcentage de personnes interrogées ayant eu des problèmes de trésorerie au sein de leur entreprise est passé de 42% à 46% entre juin 2009 et octobre 2010.
Les données d’Angelsoft, le principal fournisseur de logiciels de suivi des investissements providentiels, font apparaître une baisse continue de la valorisation des sociétés adossées à un groupe providentiel. Au cours des trois premiers mois de 2010, l'évaluation médiane d'une société soutenue par un groupe providentiel s'établissait à 2,2 millions de dollars, contre 2,4 millions de dollars au deuxième trimestre de 2009, ce qui était inférieur au montant de 2,8 millions de dollars enregistré au troisième trimestre de 2007..
En résumé, l’histoire de la finance entrepreneuriale dans la reprise est simple. Bien que certaines mesures se soient améliorées depuis la fin de la récession, les améliorations ont été limitées, laissant la plupart des indicateurs bien en deçà de leur niveau antérieur au début de la récession.
Note de la rédaction: Cet article a été publié précédemment sur OPENForum.com sous le titre: “ La finance entrepreneuriale dans la reprise.” Il est republié ici avec permission.
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