Les sociétés de financement représentent une part décroissante du crédit aux petites entreprises

Les prêts bancaires aux petites entreprises sont en recul depuis longtemps, avec un nombre de prêts inférieur à 1 million de dollars - un substitut commun aux prêts aux petites entreprises - passant de 51% du nombre de prêts commerciaux et industriels en 1998 à 25% en 2014., les données de la Federal Deposit Insurance Corporation révèlent.

Certains observateurs ont suggéré que les sociétés de financement - des entités non bancaires qui collectent des fonds en émettant du papier commercial et des obligations plutôt que par des dépôts - se substituent aux banques en tant que source de crédit aux petites entreprises. Cependant, les données de la Réserve fédérale montrent que les sociétés de financement comptabilisent une part en diminution des prêts aux petites entreprises depuis près de deux décennies.

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Les sociétés de financement constituent une source de crédit attrayante pour certains propriétaires de petites entreprises. Alors qu’elles facturent souvent des taux d’intérêt plus élevés que les banques, elles ont également tendance à approuver les prêts des petites entreprises à un taux plus élevé que ceux des institutions bancaires. De plus, les sociétés de financement offrent aux petites entreprises une variété de crédits garantis et non garantis, allant des prêts-véhicules aux prêts pour l'achat d'équipement, en passant par des prêts sur créances. (À la fin de 2013, la Réserve fédérale estimait que les prêts et locations de véhicules représentaient 35,6% de la valeur des prêts et locations aux entreprises détenus et titrisés par des sociétés de financement; les prêts et locations de matériel représentaient 43,0% de la valeur totale des sociétés de financement. les prêts aux entreprises et les contrats de location, et le financement des comptes clients représentait 21,4% du total.)

À l'aide des données des comptes financiers des États-Unis de la Réserve fédérale américaine, qui résument les données du bilan que les autorités financières collectent trimestriellement auprès des sociétés de financement, j'ai calculé les emprunts en cours des sociétés de financement en tant que fraction du total des passifs et des encours. prêts consentis par la Réserve fédérale pour les petites entreprises, les entreprises non financières non constituées en sociétés (la combinaison d'entreprises individuelles et de sociétés de personnes qui représentent 82% de toutes les entreprises américaines), chaque année depuis les années 1980 jusqu'à l'année dernière.

Comme le montre la figure ci-dessous, les sociétés de financement constituaient une source croissante de financement pour les petites entreprises dans les années 80 et la première moitié des années 90. Cependant, depuis le milieu des années 90, leur part dans l'encours des emprunts et dettes des petites entreprises a considérablement diminué, passant de 2,6% de l'encours en 1995 à 0,9% en 2013 et de 2,0% de l'encours en 1995 à 0,6% en 2013.

Il semble que les sociétés de financement n'aient pas compensé la baisse des prêts bancaires aux petites entreprises survenue ces dernières années. Si les prêts de 38,9 milliards de dollars accordés par des sociétés de financement à des entreprises non financières non constituées en sociétés en 2013 peuvent sembler énormes, ce n’est pas ce qui est comparé aux 4 200 milliards de prêts en souffrance inscrits dans les livres de ces entreprises.