La plupart des investisseurs apprennent qu'ils doivent faire preuve de diligence raisonnable. Ils ne posent pas de questions difficiles sur les fondateurs ou la société. Plus tard, ils découvrent quelque chose de mauvais qui aurait pu être découvert en posant des questions avant d’investir. Ils perdent leur argent et jurent de ne pas commettre deux fois la même erreur.
Comme beaucoup d'anges, la diligence raisonnable est l'une des choses que je préfère le moins lors de l'investissement dans des entreprises en démarrage. Mais je le fais parce que cela m'a permis d'éviter plusieurs mauvais investissements. Aujourd’hui, je tiens à souligner cinq problèmes que la diligence raisonnable m’a permis d’éviter. Je ne fais pas cela pour me considérer comme un expert en diligence (je ne le suis pas), mais pour montrer comment les investisseurs peuvent éviter plusieurs problèmes en faisant preuve de diligence raisonnable.
$config[code] not foundListe de contrôle de la diligence raisonnable de VC - Principales considérations
À qui appartient l'IP? Dans l'un des tout premiers investissements que j'ai évalués, je faisais partie d'une équipe de diligence d'un groupe de business angels qui recherchait une start-up dont le fondateur avait développé une technologie alors qu'il travaillait pour son ancien employeur. Lorsque le fondateur a présenté son projet au groupe, il a expliqué que son employeur n’avait aucun droit sur la propriété intellectuelle; il a travaillé dessus pendant son temps libre à la maison. Dans le cadre de nos efforts en matière de diligence raisonnable, j’ai appelé son ancien employeur pour lui demander s’il avait une réclamation contre la propriété intellectuelle de la startup. Cet appel a révélé que le précédent employeur et le fondateur avaient été traduits devant un tribunal en raison d'un différend sur la propriété de la propriété intellectuelle.
Les ventes sont-elles réelles? L'année dernière, j'ai envisagé d'investir une société de logiciels SaaS. Le fondateur m'a montré ses données financières, qui tablaient sur une croissance saine des ventes par rapport à ce qu'elles avaient été au trimestre précédent. La croissance des ventes a été tirée par quatre nouveaux clients que la société avait signés pour des contrats annuels. J'ai demandé à voir des copies des quatre contrats signés. L'entrepreneur a cambriolé pendant plusieurs jours, mais n'a jamais envoyé les contrats. J'ai donc refusé d'investir. Plus tard, j'ai découvert que les contrats n'avaient pas été signés.
Le fondateur travaille-t-il à temps plein? Récemment, j’ai jeté un coup d’œil à une startup avec une très bonne traction et une valorisation attrayante. Le fondateur avait de bons antécédents et travaillait pour une société de portefeuille composée d'investisseurs que je connais. Parce que la création d’une start-up prend beaucoup de travail, j’investis rarement dans des entreprises sans que les fondateurs y travaillent à plein temps. J'ai demandé au fondateur ce qu'il comptait faire à propos de son emploi actuel. Il a déclaré qu'il avait passé un accord avec cette entreprise pour travailler à temps partiel et faire ses débuts à temps plein. Mon prochain appel était à mon ami l'investisseur. Je lui ai demandé de vérifier auprès de sa société de portefeuille sur cet arrangement. Mon ami a appelé et il n'y avait pas de plan d'emploi à temps partiel. Un autre accord a été envoyé au fichier rond.
Le relevé bancaire est-il réel? Dans le cadre de mon devoir de diligence, je demande toujours le relevé bancaire de la société. J'appelle ensuite la banque pour vérifier ce que montre le relevé. Je n’ai jamais eu de problème; les chiffres correspondent pour chaque entreprise que j'ai jamais envisagée. Cependant, un groupe d’anges que je connais bien n’a pas été aussi chanceux. Ils ont investi dans une société dont le fondateur avait fait l’achat, avec une photo, d’une déclaration indiquant que la société disposait de liquidités qu’elle ne possédait pas. Le groupe d’investisseurs a découvert par la suite que le fondateur avait détourné de l’argent pendant des mois.
La société suit-elle la loi? Au fil des ans, j'ai appris à vérifier un certain nombre de choses fondamentales que les entreprises doivent faire, sinon elles enfreindraient les lois. En particulier, j'ai appris à vérifier si les fondateurs payaient des charges sociales et fédérales. les fondateurs nés à l'étranger ont-ils le droit de travailler aux États-Unis? et si la technologie de la start-up enfreint les brevets de quelqu'un d'autre. Au fil des ans, j'ai dû quitter plusieurs sociétés où elles avaient enfreint la loi dans l'un de ces domaines.
La diligence raisonnable suscite l'enthousiasme de quelques investisseurs, et encore moins de moi. Mais c'est précieux. Le temps que j'ai passé à faire preuve de diligence raisonnable au fil des ans m'a permis d'économiser beaucoup d'argent.
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