Traci Mach du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale et John Wolken, anciennement de cette organisation, ont publié l'année dernière un document qui montre à quel point l'accès au crédit est essentiel à la survie des petites entreprises.
À l'aide des données de l'enquête sur les finances des petites entreprises réalisée par la Réserve fédérale américaine, Mach et Wolken ont constaté que les entreprises ayant moins accès au crédit en 2003 risquaient davantage de cesser leurs activités entre 2004 et 2008. En outre, elles ont découvert que l'accès au crédit était plus prédictif de la survie de l'entreprise que ne l'étaient les attributs de l'entreprise, du propriétaire et du marché.
$config[code] not foundLorsque ce document a été publié pour la première fois, je pensais que les résultats allaient de soi. Si les prêteurs sont bons dans leur travail, ils devraient alors accorder plus de crédit aux meilleures entreprises dirigées par des fondateurs plus talentueux. Par conséquent, les entreprises ayant eu un meilleur accès au crédit en 2003 auraient dû être plus susceptibles de survivre au cours des cinq prochaines années par rapport aux autres entreprises. Vraisemblablement, ils étaient les meilleures entreprises.
Mais après réflexion, je pense que ce document illustre un problème important auquel sont confrontés les banquiers centraux, comme Ben Bernanke. Si le nombre de propriétaires talentueux de petites entreprises ayant de bonnes idées d’affaires est à peu près le même qu’il s’agisse de 2008 ou de 2012, le présent document montre qu’il est important d’obtenir la bonne politique publique en matière de resserrement du crédit.
Lorsque les normes de prêt des banques sont assouplies, l'entreprise moyenne a davantage accès au crédit que lorsque les normes de prêt des banques sont plus strictes. Cela signifie que la petite entreprise moyenne est plus susceptible de survivre les années où le crédit aux petites entreprises est plus facile à obtenir.
Ce point met en évidence un problème clé pour le président de la Fed: La banque centrale devrait-elle encourager les prêteurs à avoir des normes de crédit faciles ou strictes? Si les normes sont basses, plus d'entreprises auront accès au crédit et survivront avec le temps. Mais si les entreprises elles-mêmes ne sont pas meilleures que lorsque les normes sont élevées, alors des normes faibles signifient que les banques soutiennent les entreprises faibles avec un crédit relâché.
Comme nous ne savons pas à quel point les normes de crédit devraient être strictes, la Fed risque de commettre l’une des deux erreurs en incitant les banques à prêter de l’argent aux petites entreprises. Si cela oblige les banques à maintenir des normes de prêt élevées et trop élevées, de nombreuses petites entreprises vont échouer, y compris certaines qui devraient rester en activité. Mais si la Fed laisse les banques maintenir des normes de crédit trop basses, elle incitera alors les banques à maintenir en vie les petites entreprises qui ne sont pas viables.
Je suis heureux de ne pas essayer d’obtenir le poste de président du conseil de la Réserve fédérale.
Photo de remorqueur via Shutterstock
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