«La prospérité est au coin de la rue» C'est ce que Herbert Hoover a déclaré aux hommes d'affaires en 1932, au plus profond de la Grande Dépression et près de dix ans avant le retour de la prospérité. Un optimiste pourrait dire que Hoover avait raison; c'était juste un très long coin.
Je pensais à la célèbre citation de Hoover en lisant une série d’articles qui expliquaient que l’économie américaine avait pris un tournant décisif. Bien sûr, à moins que vous ne soyez au chômage ou que vous dirigiez une petite entreprise.
$config[code] not foundBien que j'aie déjà écrit sur la non-reprise des petites entreprises, l'optimisme excessif de la presse m'a amené à revenir à ce sujet. J'ai examiné les données et elles ne montrent pas de reprise sur Main Street. De plus, je ne pense pas que nous en verrons un pendant un moment.
Avant de passer à la raison pour laquelle je ne prévois pas de reprise imminente d’une petite entreprise, laissez-moi tout d’abord décrire l’état actuel du secteur des petites entreprises. En un mot, ce n’est pas bon. L’enquête de décembre de la Fédération nationale des entreprises indépendantes (NFIB) auprès de ses membres (propriétaires de petites entreprises) indique un optimisme légèrement inférieur à celui de novembre, qui, selon la NFIB, est resté inchangé. «En territoire de récession… loin des valeurs qui ont caractérisé une période de reprise.» Et les chiffres de décembre de la NFIB sur la part des propriétaires de petites entreprises qui prévoyaient des investissements et les ventes de ces petites entreprises étaient inférieurs à ceux de novembre, ce qui, selon la NFIB, était « toujours historiquement assez bas " et " pas encore favorable à une reprise généralisée dans le secteur des petites entreprises," respectivement.
Discover Card’s Small Business Watch - une enquête menée auprès de propriétaires d’entreprises comptant moins de six employés - révèle un manque de reprise similaire. En décembre 2010, 45% des répondants au sondage ont déclaré avoir des problèmes de trésorerie temporaires, ce qui représente une hausse de trois points de pourcentage par rapport à juin 2009, au terme de la récession. De même, seulement un dixième des propriétaires ont ajouté des employés, sans dépasser les neuf pour cent embauchés en juin 2009. En décembre 2010, 62% des entrepreneurs ont déclaré que les conditions économiques actuelles étaient médiocres, soit une augmentation de trois points de pourcentage par rapport au niveau actuel. à la fin de la récession. Enfin, en décembre 2010, 21% des propriétaires de petites entreprises interrogés prévoyaient d’augmenter leurs dépenses de développement des entreprises; un nombre pratiquement identique aux 22% qui avaient prévu de le faire en juin 2009.
Alors, pourquoi les petites entreprises ne connaissent-elles pas la reprise économique qui semble pousser le marché boursier à la hausse et mettre de grosses sommes d’argent dans les coffres des grandes multinationales? Je pense qu'il y a quatre raisons: premièrement, les propriétaires de petites entreprises sont beaucoup plus touchés par la chute des prix du logement que les grandes entreprises. Le secteur de la construction et de l’immobilier compte une proportion particulièrement élevée de petites entreprises et, bien entendu, ces industries ne connaissent pas de reprise vigoureuse.
De plus, le financement des petites entreprises dépend beaucoup du prix du logement. Les grandes entreprises publiques obtiennent le capital dont elles ont besoin en émettant des obligations et des actions et en les vendant à des investisseurs, mais les petites entreprises dépendent énormément de l'argent personnellement garanti et emprunté aux banques. L'analyse que j'ai menée avec mon collègue Mark Schweitzer de la Réserve fédérale de Cleveland montre que la chute des prix du logement a éliminé près de 25 milliards de dollars de crédit potentiel pour les propriétaires de petites entreprises.
Deuxièmement, les grandes entreprises peuvent mieux tirer parti de la croissance économique plus robuste enregistrée dans d’autres pays. Les données de la Small Business Administration montrent que les petites entreprises ne représentent que 31% des exportations mais génèrent plus de la moitié du PIB du secteur privé non agricole. La moindre dépendance des grandes entreprises vis-à-vis de la situation économique du pays a joué à leur avantage ces derniers mois.
Troisièmement, l’augmentation de la réglementation gouvernementale, comme le montrent les projets de loi de réforme des finances et de la santé, impose un fardeau disproportionné aux petites entreprises. Dans un article récent, Nicole et Mark Crain de l’Université Lafayette ont écrit ce qui suit: «Les petites entreprises font face à un coût réglementaire annuel… qui est 36% plus élevé que le coût réglementaire supporté par les grandes entreprises.»
Quatrièmement, la plupart des politiques gouvernementales visant à lutter contre la faiblesse de la conjoncture économique ont davantage aidé les grandes entreprises que les petites. Par exemple, le programme de relance, qui fonctionnait en partie grâce aux marchés publics, favorisait les grandes entreprises sachant utiliser le système de passation des marchés publics.
Malheureusement, je n’envisage pas de retour rapide de la croissance dans le secteur des petites entreprises. La croissance des prix des maisons ne semble pas être à l’horizon. En dépit des membres du Tea Party élus au Congrès, la réglementation gouvernementale n’est pas susceptible de décliner. La croissance économique à l'extérieur du pays restera plus forte que la croissance à l'intérieur du pays. Et aucune grande politique publique en faveur des propriétaires de petites entreprises ne se dirige vers le bas.
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