Quelle est la chanson la plus populaire sur Sand Hill Road?

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Je ne sais pas vraiment quelle musique les gens de Sand Hill Road écoutent, mais les paroles de la chanson de Prince résument ce que les investisseurs ont à espérer sur les marchés financiers au cours des deux prochaines années.

Les sociétés de capital-risque ont besoin des marchés des introductions en bourse pour se reconstituer et du marché des fusions et acquisitions pour rester d'actualité, de sorte que les sociétés bénéficiant d'une forte valorisation obtiennent un bon prix lors de leur introduction en bourse ou de leur acquisition.

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L’augmentation rapide de la valeur que les investisseurs en capital-risque attribuent aux entreprises en démarrage lorsqu’ils ont investi dans ces dernières au cours des dernières années rend un prix de sortie élevé si l’on veut que ces investisseurs gagnent de l'argent pour eux-mêmes et leurs commanditaires.

Vous trouverez ci-dessous un tableau que j'ai créé à partir des données de la National Venture Capital Association sur la valeur des sorties de sociétés adossées à des sociétés de capital de risque au cours des trois dernières années.C’est un ensemble assez simple de chiffres - j’ai juste pris une moyenne pondérée des sorties du premier appel public à l’épargne et des acquisitions puis ajusté la valeur en fonction de l’inflation - mais c’est informatif.

La fin des années 90 a été marquée par la hausse des évaluations des sociétés adossées à du capital-risque lors de leur acquisition et de leur introduction en bourse, la valeur moyenne des sorties ayant plus que quadruplé de la période allant de 1992-1994 à 1999-2001, mesurée en termes corrigés de l'inflation.

Les évaluations de sortie n'étaient pas aussi bonnes au début des années 2000. La valeur moyenne des sorties d'entreprises financées par du capital-risque a été réduite de moitié entre 1999-2001 et 2002-2004, en valeur réelle.

Au cours des dernières années, les valeurs de sortie ont augmenté. De 2008-2010 à 2012-2014, la valorisation moyenne d'une sortie garantie par du capital-risque a presque doublé en termes corrigés de l'inflation.

Les chiffres complets ne sont pas encore connus pour 2015, mais les chiffres partiels suggèrent que les évaluations de sortie ne sont pas aussi bonnes qu’elles ne l’ont été ces dernières années, ce qui ramènera à la moyenne de 2013-2015.

Pour paraphraser Prince, il semblerait que "nous courons après le temps". Les sociétés de capital-risque et leurs commanditaires doivent espérer qu’une fois de plus les marchés publics "font la fête", comme en 1999. "