Au cours des dernières années, les investisseurs en capital de risque ont beaucoup investi dans le secteur biomédical. Un article publié récemment par CB Insights expliquait que les transactions dans le domaine biomédical avaient considérablement augmenté depuis 1998, reflétant une tendance à l'investissement depuis 13 ans dans ce secteur.
UN RETOUR AUX MOTIFS HISTORIQUES
Si les investissements en capital-risque sont davantage concentrés dans le secteur biomédical qu’aujourd’hui à la fin des années 90, le fait de se concentrer sur la tendance à la hausse depuis lors ne permet pas de placer les intérêts des investisseurs dans une perspective historique. Comme le montre la figure ci-dessous, l’année 2000 a été le point bas de l’accent mis par le capital-risque sur les entreprises biomédicales, car c’était l’apogée de la bulle Internet.
$config[code] not foundSur un horizon à plus long terme, les investissements en capital-risque dans le secteur biomédical semblent tout simplement avoir rebondi après un niveau anormalement bas.
Mesurés en termes de part des dollars plutôt que des transactions, les chiffres sont similaires. Comme le montre la figure ci-dessous, le pourcentage de dollars investis par les investisseurs en capital de risque dans des entreprises biomédicales était élevé au début des années 90, a chuté pendant le boom des cyber-entreprises et a retrouvé des niveaux historiques. (Nous sommes plus proches du pic de biomédical que mesuré en dollars plutôt qu'en transactions, car les transactions biomédicales ont tendance à être importantes.)
LA SOURCE DE CROISSANCE DE L'AGENCE DU SECTEUR BIOMÉDICAL
Quels types d’opérations entraînent le retour du secteur biomédical dans sa part historique de capital-risque? Selon CB Insights, «la vigueur des investissements dans les soins de santé découle en grande partie des investissements de capital-risque dans les appareils et équipements médicaux». Je n'en suis pas si sûr.
Il est vrai que les transactions relatives aux dispositifs médicaux ont beaucoup progressé depuis la fin du boom des entreprises Internet. Mais depuis 2000, leur croissance a été plus lente que celle des accords de biotechnologie, comme le montre la figure ci-dessous. La part des transactions de capital-risque de ce sous-secteur est maintenant à son plus haut niveau depuis 1980, représentant 14,2% de tous les investissements en 2009. Le véritable retard est celui des services de santé, qui représente une part décroissante des transactions de capital-risque depuis 1996.
Comme le montre la figure ci-dessous, les tendances sont similaires si elles sont mesurées en part de dollars plutôt qu'en part d’opérations. Depuis 2000, la biotechnologie a connu la plus forte croissance de cette mesure de tous les sous-secteurs du biomédical, atteignant une part record des dollars investis l’an dernier.
En bref, l’histoire des investissements en capital-risque dans le secteur biomédical semble différente de ce qui a été dit ailleurs. La part des investissements en capital-risque dans ce secteur est revenue d'un niveau anormalement bas aux niveaux d'avant la création de la société. Bien que les dispositifs médicaux fassent partie de cette recrudescence, la croissance est également tirée par la biotechnologie, seuls les services de soins de santé étant laissés de côté.
