Cette nouvelle intéressante vient du Japon: le marché japonais des petites et moyennes entreprises (PME) au Japon est en pleine effervescence.
Terrie m'a gentiment donné la permission de fournir cette citation détaillée, car la lettre d'information n'est pas encore en ligne:
Les professionnels des marchés boursiers s'inquiètent de la surabondance d'introductions en bourse au Japon à l'heure actuelle, 151 introductions en bourse (en septembre 2004) avec une valeur deux fois supérieure à celle de la même période de l'année dernière, à 1,5 milliard de yens (13,6 milliards de dollars), chose remarquable se passe au niveau de la base. Partout au Japon, les propriétaires de petites entreprises commencent à croire qu’ils peuvent eux aussi entrer en bourse et poussent avec enthousiasme leurs entreprises à atteindre les critères de qualification: communément acceptées comme représentant un chiffre d’affaires de 1,5 milliards de yens (13,6 millions de dollars) et un bénéfice de 10%. Et avec eux, les amis, la famille et les investisseurs providentiels attrapent le virus des introductions en bourse.
À titre d’exemple, deux relations avec une entreprise médiatique florissante sont passées la semaine dernière. Ils ont l'heureux talent de pouvoir produire des magazines et du contenu Web de grande qualité et en ont fait une entreprise d'externalisation. Leurs clients japonais pensent que vous ne pouvez pas communiquer avec les clients sans les engager avec du matériel original. Les affaires affluent, au point de doubler leurs ventes l’année prochaine. Au taux actuel, et ils sont déjà rentables, ils satisferont aux exigences d’introduction en bourse de leur entreprise en 2007.
Il y a quelques semaines, ils ont été remarqués par une société locale de valeurs mobilières, une société de second rang qui sélectionne les candidats à l'introduction en bourse et tente de les rattacher avant qu'une importante société ne paraisse, et qui a suggéré à nos amis de se préparer à une introduction en bourse. Bien qu’ils n’aient jamais envisagé de devenir une réalité, qu’ils étaient enterrés dans les moindres détails de la gestion d’une entreprise et qu’ils réalisaient des bénéfices, l’effet sur eux-mêmes et sur leur personnel a été très stimulant. Pour la première fois, ils envisagent de passer à une deuxième phase de financement et envisagent même de reprendre l'un de leurs concurrents pour renforcer leur activité. Le buzz des IPO dans leur bureau est tangible, et tout le monde a le vent dans les voiles - inutile de dire que leur productivité est vraiment à la hausse.
Est-ce une bonne chose? D'un côté, cela sent l'esprit de bulle et il faut se demander si chaque entreprise rentable (et pratiquement toutes les entreprises) dont le chiffre d'affaires dépasse 1 milliard de yens (9 millions de dollars) a les moyens de passer au public et de supporter les coûts et l'examen du public. En particulier, ceux qui essaient de pousser la croissance de leurs entreprises au-delà des limites naturelles (croissance organique) peuvent avoir du mal à faire face aux éventuels ralentissements du marché et autres revers. Les investisseurs extérieurs aux investisseurs centrés sur les introductions en bourse ne restent pas les bras croisés lorsque les chiffres sont manquants - et de nombreux PDG en devenir trouveront cela difficile à prendre.
Cependant, s’enrichir est une bonne motivation et les PME conservatrices du Japon s’ouvrent. Les chefs de la direction rêvent partout de rêves qu’ils ne s’étaient jamais permis de faire auparavant - c’est passionnant. Cela signifie une meilleure circulation des idées et de la propriété intellectuelle, un plus grand nombre d'inventions lancées, un enrichissement mutuel avec les entreprises étrangères et généralement une acceptation des ressources extérieures si ces ressources confèrent un avantage concurrentiel et une meilleure vision du marché des introductions en bourse.
Donc, probablement la question la plus pertinente qui reste est la suivante: les marchés boursiers japonais résisteront-ils à ce type de montée en flèche des candidats à l’introduction en bourse? Les prochaines semaines le diront, alors que trois IPO massives se concrétisent. Cependant, nous pensons que ces introductions en bourse plus importantes attireront un type d'investisseur différent et que, par conséquent, les investisseurs sur le marché qui souhaitent acheter des introductions en bourse plus petites seront toujours présents et actifs.
Certains médias ont fait part de leurs inquiétudes quant aux craintes d'un assouplissement du marché des introductions en bourse, comme dans le cas du fabricant de bonbons Sansei, dont le cours de marché a été inférieur au prix antérieur à l'introduction en bourse le premier jour des négociations. Cependant, malgré les difficultés, pas moins d'une semaine plus tard, une autre société, GF Ltd., a franchi les portes avec un gain incroyable de 270% le jour précédent sur son prix précédant l'introduction en bourse, ce qui montre que les bons moments sont toujours parmi nous.
